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自从房地产崩盘以来,我们听说过很多次的复苏。但那些复苏都未真正出现。巴菲特会做什么别人不做的事呢?他大量竞投ResCap的债券,这表明他深信房地产投资是一个绝好的机会。

有人说,这次的复苏和以前的都不一样?

没错,现在有几个对房地产市场的利好因素。第一,新房存货量。新房存货量现在几乎是五十年来的最低,现时在售的新房大概有144,000间。从供给来说,房屋供给量低于六个月供给量临界值,以现时的销售速度,不出六个月,现有的新房就会被销售一空。这也是传统意义上划分卖方市场和买方市场的分界线。另外一个乐观的事情是房屋价格终于开始上涨,房屋价格在调整季节价格变动后上涨0.9%。这种情况已维持了几个月。对房屋价格来说,最重要的东西就是动力。现在这些动力都是对房屋价格有利的。在住宅市场,事情就更加乐观了。

以前我们都有一些小幅的反弹,为什么巴菲特认为这次就不一样了呢?

在大概一年半以前,房屋价格整年都在上涨,但在经济变差的时候,房屋价格开始再次下跌。 而我们现在有两个利好因素。第一就是我们之前说的动力效应。第二就是价格租金比率。在传统住宅估价中,主要看房屋的价格和租金价格,就像你比较股票价格和股票的收益一样。价格租金比率已回到了房地产繁荣期之前的1998年水平或不同指数的2001水平。

如果我是个人投资者或小投资者,我应该怎样投资?

这里有两种方法可以从这次复苏中获利。一个就是我们刚才说的住宅市场,我们有几个房地产发展商如KB Home和Lennar, 一些分析员认为,他们营利能力强劲。另一个利好市场是商业地产,Haggerty 投资的是商业地产信托基金,这些信托基金只投资商业地产。巴菲特偏好短租期的物业如公寓和私人仓储,这些物业能在经济变好时迅速调整租金,从中获利。

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